神華9月提價焦煤旺季漲價行情兌現(xiàn)

神華公布9月銷售政策，5,500大卡動力煤長協(xié)價上漲25元/噸至460元/噸，仍低于現(xiàn)貨成交價。焦煤方面，山西焦煤集團公布9月煉焦煤產品提價30——95元/噸，其中優(yōu)質主焦煤漲幅高達80——95元/噸。

電廠日耗回落，動力煤淡季提價。近一周，隨著南方地區(qū)氣溫下降，六大發(fā)電集團日均耗煤量下跌27%至54.2萬噸，庫存可用天數(shù)回升至20.7天。然而目前現(xiàn)貨市場仍然緊張，秦皇島庫存降至262萬噸新低，港口交易價格漲至500——505元/噸，遠高于大集團長協(xié)價格。因而此次神華淡季提價25元/噸，已在市場預期之中。

冬儲行情將為動力煤提供上漲空間。淡季過后電廠將開始迎冬儲煤，而四季度也正是去產能任務重點督查收關之時。我們預計煤炭市場供應偏緊局面短期難以扭轉，動力煤有望迎來新一輪上漲。

下游開工率回升，焦煤市場供應緊張。7月以來河北主流焦企焦炭出廠價累計上漲390元/噸，目前焦企利潤約150——200元/噸，驅動焦企開工率回升至80%以上。而受276天限產制度影響，今年前七月全國煉焦原煤產量同比下滑13.3%至6.15億噸。焦煤市場供給缺口擴大，為煤價上漲提供動能。

鋼焦企業(yè)庫存偏低，補庫拉動焦煤提價。截至8月26日，全國樣本鋼廠及獨立焦化廠焦煤庫存環(huán)比上期減少30萬噸至1036.6萬噸；四大港口焦煤庫存合計僅為98萬噸，處于歷史低位。向前看，隨著9月鋼鐵旺季的來臨，以及前期阻塞交通的逐步恢復，鋼焦企業(yè)集中補庫需求旺盛，焦煤價格有望持續(xù)上漲。

督查力度加大，去產能進度有望提速。30日，國務院發(fā)布《關于開展第三次大督查的通知》，指出將在煤炭去產能專項督查的基礎上，對有關問題整改進行抽查核查。要求各督查組在10月10日前將督查結果報送國務院，確保今年完成2.5億噸去產能任務。

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