雖然7月份優(yōu)良率高企 國(guó)玉米單產(chǎn)仍存不確定性

盡管美國(guó)玉米期價(jià)大幅下跌暗示今年美國(guó)玉米豐產(chǎn)已成定局，但是從往年玉米豐收年份的作物數(shù)據(jù)來(lái)看，到9月份時(shí)玉米單產(chǎn)低于目前預(yù)期的幾率達(dá)到50%左右。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的周報(bào)顯示，截至7月17日的一周，玉米優(yōu)良率創(chuàng)下歷史次高紀(jì)錄。受此影響，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米價(jià)格應(yīng)聲大跌，因?yàn)槊绹?guó)玉米作物已經(jīng)渡過(guò)初期生長(zhǎng)階段，很少受到惡劣天氣帶來(lái)的缺墑壓力。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，規(guī)模最大的投資基金已經(jīng)考慮進(jìn)去玉米豐產(chǎn)的影響。自6月中旬以來(lái)，基金已經(jīng)平掉在玉米期貨和期權(quán)上的95%凈多單。自一個(gè)月前創(chuàng)下兩年高點(diǎn)以來(lái)，玉米期價(jià)已經(jīng)下跌22%。周二芝加哥期貨交易所的2016年12月玉米期約報(bào)收348.5美分/蒲式耳。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一稱，截至7月17日，美國(guó)玉米優(yōu)良率為76%，比月初高出1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下歷史同期次高紀(jì)錄。

但是7月中旬的玉米優(yōu)良率高企，并不總是和最終單產(chǎn)具有相關(guān)性。自1993年以來(lái)，在7月中旬優(yōu)良率評(píng)級(jí)最高的10年里，有5年的最終單產(chǎn)低于7月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)值，有5年高于7月份的預(yù)測(cè)值。在這玉米優(yōu)良率評(píng)級(jí)最高的10年中，市場(chǎng)走勢(shì)也是漲跌不一。從7月中旬到9月中旬（即玉米收獲的時(shí)節(jié)），玉米價(jià)格有5年出現(xiàn)上漲，有5年出現(xiàn)下跌。市場(chǎng)走勢(shì)并不總是和單產(chǎn)變化具有相關(guān)性。

如果出現(xiàn)惡劣天氣，例如極端熱浪天氣或者強(qiáng)風(fēng)以及洪水，哪怕是在作物生長(zhǎng)晚期出現(xiàn)，也會(huì)導(dǎo)致玉米單產(chǎn)潛力下降。

最新氣象預(yù)報(bào)顯示，本周玉米種植帶部分地區(qū)的氣溫可能超過(guò)100華氏度（38攝氏度），此時(shí)玉米作物剛剛渡過(guò)關(guān)鍵的授粉期。農(nóng)戶們表示這會(huì)導(dǎo)致單產(chǎn)潛力嚴(yán)重受損。

內(nèi)布拉斯加州中部地區(qū)的農(nóng)戶CraigFrenzen稱，土壤墑情偏低，因此很難保護(hù)玉米作物免受炎熱天氣的影響。他今年種植約2000英畝玉米。他表示，現(xiàn)在很缺雨水，如果出現(xiàn)預(yù)報(bào)的高溫天氣，今年幾乎不會(huì)有什么玉米收成了。

但是據(jù)INTLFCStone首席商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家ArlanSuderman稱，即使美國(guó)農(nóng)業(yè)部把當(dāng)前預(yù)測(cè)的玉米平均單產(chǎn)168蒲式耳/英畝向下調(diào)整，全球玉米供應(yīng)充足仍然將會(huì)為玉米市場(chǎng)提供很大緩沖。玉米單產(chǎn)需要低于160蒲式耳/英畝才能影響到供需平衡表，按照目前的作物狀況，這種情況不太可能出現(xiàn)。他表示，風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有完全根除，但是已經(jīng)顯著減弱?，F(xiàn)在作物長(zhǎng)勢(shì)基本已定，因此不會(huì)需要對(duì)供應(yīng)進(jìn)行調(diào)配。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。