中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型遏制能源需求 原油出口爭(zhēng)奪戰(zhàn)料加劇

中國(guó)GDP增速放緩不僅拖累了其本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，也在全球金融市場(chǎng)引起動(dòng)蕩。今年一季度，中國(guó)GDP增長(zhǎng)6.7%，低于去年第四季度的6.8%，且創(chuàng)2009年一季度以來(lái)最慢增速。2015年全年中國(guó)GDP增速為6.9%。

當(dāng)中國(guó)制造業(yè)和工業(yè)部門強(qiáng)勁時(shí)，其對(duì)原材料、機(jī)械等的消費(fèi)也是一樣強(qiáng)勁的。然而，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)企業(yè)的進(jìn)口也開(kāi)始下降。今年4月，中國(guó)進(jìn)口下降10.9%至1272億美元，自2013年3月創(chuàng)下的峰值大幅下滑30.6%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正在由原來(lái)的工業(yè)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)向服務(wù)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。對(duì)全球大宗商品及工業(yè)原料出口國(guó)來(lái)說(shuō)，中國(guó)的需求萎縮是一個(gè)壞消息。

最明顯的莫過(guò)于中國(guó)的能源部門，因?yàn)樵瓦M(jìn)口約占中國(guó)進(jìn)口總額的6%。據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)，來(lái)自石油輸出國(guó)組織（OPEC）成員國(guó)的原油進(jìn)口，占中國(guó)原油進(jìn)口總量的58%，其中自沙特進(jìn)口最高，占中國(guó)原油進(jìn)口的16%。由于油價(jià)暴跌，沙特的石油收入銳減，迫使沙特政府削減社會(huì)項(xiàng)目開(kāi)支。

目前，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中心轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，能源需求總體增速放緩。加之全球推動(dòng)研發(fā)再生能源，這將進(jìn)一步影響脆弱的中國(guó)原油消費(fèi)。除此之外，中國(guó)還在推動(dòng)原油進(jìn)口來(lái)源多元化，這對(duì)中東產(chǎn)油國(guó)是另一個(gè)挑戰(zhàn)。中國(guó)已經(jīng)用俄羅斯的石油交易取代了來(lái)自蘇丹、伊朗和敘利亞的不穩(wěn)定供應(yīng)。在不遠(yuǎn)的將來(lái)，更多的變化將會(huì)發(fā)生，而下面這些國(guó)家將會(huì)受到影響：

沙特、安哥拉和阿曼供應(yīng)中國(guó)原油的至少10%。但《華爾街日?qǐng)?bào)》最近報(bào)道稱，俄羅斯已取代這三個(gè)國(guó)家成為中國(guó)第一大石油供應(yīng)國(guó)。今年第一季度，沙特對(duì)中國(guó)的出口僅增加7.3%，盡管低油價(jià)會(huì)刺激中國(guó)消費(fèi)的大幅增加。在供應(yīng)充足的原油世界，OPEC成員將互相爭(zhēng)斗奪取中國(guó)的市場(chǎng)份額，尤其是如果伊朗產(chǎn)能快速增加及廉價(jià)的能源環(huán)境從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看已經(jīng)“塵埃落定”。“OPEC最大客戶——中國(guó)的興趣下降或許意味著一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的市場(chǎng)，或者——如果更糟糕——會(huì)導(dǎo)致OPEC的瓦解。”

俄羅斯的優(yōu)勢(shì)在于與中國(guó)關(guān)系良好，同時(shí)該國(guó)將其供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)到更加安全的渠道。比如中國(guó)政府與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）4000億美元的交易給了俄羅斯優(yōu)先進(jìn)入中國(guó)的權(quán)利。隨著沙特至中國(guó)的石油出口下降，俄羅斯同期對(duì)中國(guó)的原油出口錄得42%的上漲。俄羅斯給了中國(guó)客戶折扣優(yōu)惠，同時(shí)俄羅斯與中國(guó)之間的交易用人民幣結(jié)算，而全球大部分原油交易使用美元結(jié)算。這一新的伙伴關(guān)系加劇了目前OPEC與非OPEC成員國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)美國(guó)能源署信息署（EIA），俄羅斯與中國(guó)簽署了一項(xiàng)協(xié)議，俄羅斯將在2018年前向中國(guó)運(yùn)送“高達(dá)80萬(wàn)桶/天的原油”。

美國(guó)在石油市場(chǎng)的地位比較獨(dú)特。一方面，美國(guó)國(guó)內(nèi)頁(yè)巖油產(chǎn)量復(fù)蘇，世界第二大原油進(jìn)口國(guó)目前在供應(yīng)方面有選擇。另一方面，能源獨(dú)立（沒(méi)有進(jìn)口）或許在美國(guó)永遠(yuǎn)都不會(huì)實(shí)現(xiàn)，但隨著美國(guó)石油出口禁令的解除，美國(guó)可以平衡其能源貿(mào)易逆差。但WTI與布倫特原油價(jià)差的縮小意味著進(jìn)口石油變得更加便宜。同時(shí)，疲弱的中國(guó)需求也讓油價(jià)保持低位，結(jié)果極大打擊了美國(guó)的頁(yè)巖油革命。

因此，分析人士表示，“全球原材料行業(yè)依靠中國(guó)需求的日子很快就要結(jié)束了。中國(guó)需求放緩體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速放緩、進(jìn)口下降及服務(wù)部門增長(zhǎng)強(qiáng)勁。”

“對(duì)中國(guó)需求依賴的‘斷奶’癥狀會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，直到需求恢復(fù)減輕一些壓力。但是全球金融市場(chǎng)必須要調(diào)整以適應(yīng)中國(guó)的“新常態(tài)”，這意味著中國(guó)對(duì)大宗商品的需求也會(huì)更加疲軟。中國(guó)對(duì)石油需求的放緩將導(dǎo)致石油供應(yīng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇。至今為止，看起來(lái)似乎OPEC的損失是俄羅斯的收獲。能源市場(chǎng)參與者及其它曾依賴中國(guó)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的國(guó)外企業(yè)將無(wú)法再依賴中國(guó)不斷擴(kuò)張的需求。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。