家用空調(diào)一季度超高反彈，卻陷漲價“兩難”尷尬

2021年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的關(guān)鍵詞之一是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振，而家用空調(diào)行業(yè)與此邏輯一脈相承。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示：一季度中國家用空調(diào)行業(yè)生產(chǎn)總量是3982萬臺，同比增長46%，總銷量是3871萬臺，同比增長38%，其中內(nèi)銷出貨同比增長66%，出口同比增長20%。

2020-2021年Q1中國家用空調(diào)內(nèi)外銷出貨增長對比

數(shù)據(jù)符合產(chǎn)業(yè)在線此前的判斷：從2020年二季度開始，無論是國內(nèi)還是出口，均開始逐步復(fù)蘇，今年一季度延續(xù)了之前的增長勢頭，在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)超高反彈，內(nèi)外銷都十分亮眼，是行業(yè)增長的頂峰。

內(nèi)銷方面，核心原因有兩個，一是受益于去年同期的低基數(shù)；二是終端零售同樣表現(xiàn)優(yōu)異，一季度同比增幅也超過了60%，其中3月份單月零售增幅超過80%。這得益于企業(yè)在當(dāng)月高頻次的零售促銷活動，如格力的“萬人空巷搶空調(diào)”，美的的“智能空調(diào)搶美的”，海爾以捍衛(wèi)自由呼吸致力于健康空氣的空調(diào)健康節(jié)。奧克斯空調(diào)今年的奧粉節(jié)也給大家?guī)砹烁囿@喜，在京東和天貓兩大電商直播陣地同時舉行，活動優(yōu)惠多多，實(shí)力影帝黃渤、“乘風(fēng)破浪的姐姐”袁姍姍也親臨直播現(xiàn)場，整體給人耳目一新的感覺。

出口方面，一季度是常規(guī)出口集中訂單交付的旺季。由于去年同期出口因疫情影響短暫受阻基數(shù)較低，疊加當(dāng)前市場需求依然良好，所以也實(shí)現(xiàn)了高位增長。

▶規(guī)模低于2019年同期，發(fā)展節(jié)奏后移

雖然今年一季度出現(xiàn)如此高的反彈性增長，但因?yàn)?020年同期受疫情影響屬于非正常年份，我們對比了2019年一季度的行業(yè)表現(xiàn)，結(jié)果顯示，2021年一季度空調(diào)國內(nèi)出貨比2019年同期下降18.3%，出口同比增長8.4%，合并總出貨仍是5.8%的下滑。

中國家用空調(diào)2021年Q1主要運(yùn)行指標(biāo)與2019年同期對比

雖然是下滑，但產(chǎn)業(yè)在線認(rèn)為現(xiàn)在整體行業(yè)依然處于峰值回歸的上行通道當(dāng)中，主要是基于以下幾個因素：

全球疫情的影響依然在延續(xù)，疫苗雖然問世但分配不均，對需求也產(chǎn)生差異化影響，這會直接影響企業(yè)的出貨節(jié)奏，尤其是在內(nèi)銷方面，預(yù)計整體出貨和市場需求的節(jié)奏會后移；

自2018下半年空調(diào)行業(yè)進(jìn)入盤整期后，渠道和商業(yè)模式變革，價格戰(zhàn)和成本上行等因素相互交織疊加，使得空調(diào)行業(yè)傳統(tǒng)壓貨的商業(yè)模式進(jìn)一步弱化，渠道大規(guī)模囤貨的意愿也在2019年慘烈的價格戰(zhàn)和2020年突發(fā)大范圍疫情的影響下進(jìn)一步降低，此外，常規(guī)渠道囤貨的商業(yè)邏輯也受到挑戰(zhàn)，導(dǎo)致2021年一季度作為空調(diào)旺季啟動前庫存儲備關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的重要性也日漸式微；

2020年12月行業(yè)整體出貨價格提升帶來的渠道囤貨意愿并沒有持續(xù)得到強(qiáng)化，尤其進(jìn)入今年3月后，由于龍頭企業(yè)競爭策略的變化，零售價格雖然在穩(wěn)步提升，但工廠出貨提價節(jié)奏卻顯著放緩，甚至繼續(xù)大幅提價的動作基本處于停滯狀態(tài)，更多的是讓利于渠道合作伙伴。但渠道商應(yīng)該會逐步更為理性地看待提價問題，備貨節(jié)奏也會更多依據(jù)零售流速和銷售預(yù)測來制定，預(yù)期內(nèi)銷出貨節(jié)奏會進(jìn)一步拉平；

大宗材料的大幅度漲價，造成內(nèi)銷客戶提貨意愿增加，國內(nèi)市場成為企業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)。但因?yàn)槌杀緣毫ΟB加外銷提價不順暢，同時也造成海外客戶長期訂單交付壓力加大，3月份以來部分企業(yè)海外訂單出現(xiàn)波動，因此目前行業(yè)對待海外訂單更理性，也更關(guān)注量利均衡。

▶需求端進(jìn)入穩(wěn)步復(fù)蘇通道，成本端壓力成主要矛盾

當(dāng)前市場需求逐步趨向穩(wěn)定，行業(yè)主要矛盾再次從需求銷售端轉(zhuǎn)向了成本端。近幾個月，CPI和PPI剪刀差急劇擴(kuò)大。原材料價格上漲對中下游企業(yè)利潤沖擊已經(jīng)開始顯現(xiàn)，對于尚未完全恢復(fù)的小型民營企業(yè)更是雪上加霜。產(chǎn)業(yè)在線在市場調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，空調(diào)行業(yè)因所用的原材料包含硅鋼、銅、鋁等漲價導(dǎo)致生產(chǎn)成本上漲超過10%，基本擠壓了全部利潤，對于出口來講，再加上匯率下跌帶來的成本影響，更是處于賣出一臺就是虧損一臺的嚴(yán)峻局面。

雖然從終端零售價格來看實(shí)現(xiàn)了較高漲幅，但是從工廠出貨端來看，漲價并不順利，現(xiàn)在行業(yè)定價權(quán)依然在龍頭企業(yè)手中，但龍頭企業(yè)的漲價策略并未形成一致。許多企業(yè)反饋，在國內(nèi)市場，大多數(shù)空調(diào)企業(yè)基本是通過調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)漲價，如果剔除結(jié)構(gòu)提升帶來的均價上漲，在成本大幅上升的背景下，實(shí)質(zhì)上空調(diào)價格并沒有實(shí)質(zhì)性的提升和改善，沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的量價雙贏局面，企業(yè)經(jīng)營壓力有增無減。出口市場同樣困難重重，海外客戶很難接受漲價，外貿(mào)企業(yè)虧損嚴(yán)重。

總而言之，成本上漲不是具體某一家企業(yè)的行為，而是行業(yè)共同需要面對的問題，所以提價也是行業(yè)問題，呼吁行業(yè)盡早達(dá)成共識，保障行業(yè)健康、良性發(fā)展。

最后我們給出幾點(diǎn)建議和短期預(yù)判，希望和大家共同探討：

理性對待大宗原材料漲價。4月19日，國家發(fā)改委召開4月份例行新聞發(fā)布會，在回應(yīng)大宗商品價格上漲問題時表示，這是全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇、供需關(guān)系短期調(diào)整、流動性寬裕以及投機(jī)炒作等多種因素交織作用的結(jié)果，價格并不具備長期上漲的基礎(chǔ)。

所以后面不排除會有相關(guān)的動作出臺，建議上下游企業(yè)不要大量囤積原材料，以免造成經(jīng)營風(fēng)險。

零售市場預(yù)期依然樂觀，但節(jié)奏會后移。2020年五一市場突然火爆的情況在2021年預(yù)期難實(shí)現(xiàn)，一是基數(shù)較高，二是今年五一是疫情發(fā)生后人員大范圍流動的第一個小長假，消費(fèi)以旅游探親為主，企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場特點(diǎn)布局營銷、安排節(jié)奏以及資源投放。

關(guān)注行業(yè)消費(fèi)趨勢的變化，健康新風(fēng)、舒適體驗(yàn)和套系化產(chǎn)品等消費(fèi)升級趨勢依然是主線，建議企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來改善經(jīng)營質(zhì)量。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。