產(chǎn)油國(guó)還在演“宮心計(jì)” 但是留給他們折騰的時(shí)間可能只有五年了

多哈凍產(chǎn)協(xié)議最終流產(chǎn)再次證明，產(chǎn)油國(guó)為了平衡油價(jià)和市場(chǎng)占有率而進(jìn)行的“爾虞我詐”遠(yuǎn)非表現(xiàn)上那么容易調(diào)和?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，油價(jià)依然將面臨巨大的不確定性和波動(dòng)率。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看，原油市場(chǎng)的最終贏家和輸家很有可能會(huì)在2020年揭曉。

以O(shè)PEC和EIA為代表的原油多頭/看漲派近期再次強(qiáng)調(diào)了2020年油價(jià)80美元/桶的預(yù)期。在他們看來(lái)，未來(lái)原油市場(chǎng)的需求將逐漸樂(lè)觀起來(lái)，OPEC有能力掌握油價(jià)話語(yǔ)權(quán)并維持高油價(jià)。并且，他們相信，低油價(jià)將導(dǎo)致投資放緩甚至引發(fā)產(chǎn)能永久性的消退。

而看空油價(jià)的人則認(rèn)為油價(jià)只會(huì)不斷走低，2020年油價(jià)會(huì)在50美元/桶下方運(yùn)行。理由在于，除了供給端面臨的產(chǎn)油國(guó)勾心斗角之外，油價(jià)還會(huì)面臨其他能源產(chǎn)品——比如天然氣、可再生能源、電能等的競(jìng)爭(zhēng)?？萍嫉淖兓赡軙?huì)令OPEC的影響力逐漸減弱。

事實(shí)上，過(guò)去幾年來(lái)，油價(jià)供給端的變化已經(jīng)有目共睹。許多之前堅(jiān)決看多原油的專家也不得不承認(rèn)頁(yè)巖油的崛起令整個(gè)油市出現(xiàn)巨變。比如OPEC秘書(shū)長(zhǎng)El-Badri近日就表示，如果油價(jià)回到60美元/桶的話，頁(yè)巖油產(chǎn)能爆發(fā)很有可能在6個(gè)月內(nèi)卷土重來(lái)。這也是2014年11月沙特表態(tài)“讓市場(chǎng)來(lái)決定油價(jià)的根本原因。”

DiegoParrilla和DanielLacalle一起所著的《能源世界扁平化》中，作者認(rèn)為全球能源市場(chǎng)可能面臨兩大變化因素。一是不同能源的扁平化(分庭抗禮)，那樣的話，煤炭和原油將成為最大輸家；二是跨地區(qū)的扁平化(類似西氣東輸?shù)鹊?，那種情況下，天然氣會(huì)是最大輸家。

需求是未來(lái)能源世界格局的重中之重。新科技和新能源的替代性意味著傳統(tǒng)意義上對(duì)于原油用于運(yùn)輸?shù)睦斫鈱⒉辉龠m用。如果市場(chǎng)完全不需要原油了，那么任何的邊際成本也不會(huì)有實(shí)際意義。一旦現(xiàn)有的原油消費(fèi)者可以找到更便宜、更廉價(jià)、更可靠的替代品，那么他們自然會(huì)拋棄原油。

以眼前的實(shí)際情況來(lái)看，特斯拉和新能源車已經(jīng)橫空出世。未來(lái)天然氣供給端的暴增、“能源寬帶”的出現(xiàn)都將施壓原油的市場(chǎng)需求。

雖然很多人對(duì)此依然不以為然，認(rèn)為這些威脅無(wú)足輕重，或者認(rèn)為需要很長(zhǎng)的時(shí)間才能見(jiàn)到質(zhì)變的出現(xiàn)。但是不要忘記邊際經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)大宗商品價(jià)格的影響——2%的產(chǎn)能過(guò)剩就引發(fā)了油價(jià)70%的下挫，其他替代品的出現(xiàn)也會(huì)帶來(lái)類似的效果。

對(duì)于產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，他們所面對(duì)的不僅僅是國(guó)與國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)，還要面對(duì)未來(lái)市場(chǎng)對(duì)于原油需求變化的挑戰(zhàn)?，F(xiàn)在的情況十分尷尬，如果選擇短期的高油價(jià)，那么勢(shì)必會(huì)影響到長(zhǎng)期的原油供給，并最終導(dǎo)致油價(jià)越走越低。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。