低庫存或難敵寒潮 供需形勢仍很嚴峻

        國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定向好，冬季取暖用煤需求明顯增加，主要耗煤行業(yè)消費快速增長，煤炭供應(yīng)增幅不及預(yù)期，進口煤補充不及時，促使主要流通環(huán)節(jié)存煤繼續(xù)回落。截至目前，煤炭企業(yè)存煤為6500萬噸，同比下降1.5%；全國重點電廠存煤8260萬噸，同比減少950萬噸；沿海電廠合計存煤1445萬噸，存煤可用天數(shù)20天；全國主要港口煤炭庫存3152萬噸，同比下降38.2%。進入12月以來，隨著全國氣溫逐步走低，火電耗煤屢創(chuàng)新高；加之調(diào)入量不足，促使全國電廠存煤快速下降。

        進入傳統(tǒng)煤炭消費高峰期，取暖用煤需求明顯增加。隨著氣溫的不斷下降，煤炭需求將繼續(xù)攀升；而受冬季氣候特征影響，可再生能源出力有所減弱。近期，各省份多個重大項目相繼開工建設(shè)，基建市場保持穩(wěn)定增長，拉動鋼鐵、建材等主要耗煤產(chǎn)品需求繼續(xù)增加。而與此對應(yīng)的是，臨近年底，部分產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)任務(wù)接近完成，疊加安全檢查，繼續(xù)擴大生產(chǎn)和外運的動力不足，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能暫時無法大規(guī)模進入市場；而冬季遭遇罕見的“限電”，也帶動了電煤需求，供應(yīng)緊張局面暫難改變，短期內(nèi)港口庫存累庫較難，秦港保持500萬噸的低庫存已經(jīng)長達三個月。

        國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)快速增長和低溫寒流疊加，導(dǎo)致電力需求超預(yù)期高速增長，部分電廠庫存明顯下降，補庫需求持續(xù)釋放，高價接貨和招標情況有所增多。環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)煤源依舊緊缺，船貨匹配度不佳。日前，今冬首個寒潮黃色預(yù)警發(fā)布，局地降溫14℃以上，從27日白天起，強冷空氣將自西向東、自北向南，影響我國中東部大部地區(qū)，帶來大風(fēng)和強降溫天氣。預(yù)計從28日至31日，中東部大部地區(qū)氣溫將下降8～10℃，西北地區(qū)東部、東北地區(qū)東南部、華北西部和北部、黃淮南部、江淮、江南、華南中北部等地降溫12～14℃，局部地區(qū)降溫幅度可達14℃以上。從本周二開始，上海、蘇州等地最低氣溫下降至零下4-6℃，民用電負荷提高；沿海地區(qū)外購電減少，火電壓力加大，預(yù)計電廠日耗將實現(xiàn)新的突破。

        從需求端分析，終端采購和拉運積極性不減，電煤需求將較快增長，北方下錨船數(shù)量減少的不明顯，供需緊張或?qū)⒊掷m(xù)到明年一月下旬。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。