油氣資產(chǎn)拖累四季度巨虧 “大笨象”匯控艱難轉(zhuǎn)型

匯豐銀行亞太區(qū)行政總裁王冬勝此前在接受21世紀經(jīng)濟報道專訪時表示：“整體而言，匯豐廣東業(yè)務發(fā)展的中期目標是，5年內(nèi)，憑借粵港經(jīng)貿(mào)合作優(yōu)勢，廣東業(yè)務規(guī)模形成的稅前利潤由1億美元提升至10億美元，并成為進一步提升內(nèi)地整體業(yè)務的新增長點之一。”

“大笨象”匯豐銀行交出的成績單令市場失望。

2月22日，匯豐控股（00005.HK）發(fā)布2015年業(yè)績報告。截至去年年底，匯控的稅前利潤同比上升僅1%至189億美元，凈利潤則下跌1.2%至135.2億美元，遠差于市場預期。

四季度業(yè)績“變臉”

報告顯示，拖累匯控全年業(yè)績的，主要是其第四季度錄得高達8.58億美元的虧損，創(chuàng)下了自2011年來的首次季度虧損，讓市場大跌眼鏡。此前，彭博統(tǒng)計分析師普遍預測其有19.5億美元的盈利。相比之下，2014年第四季的稅前盈利為17.31億美元，而去年第三季稅前盈利則為61億美元。

該行的財報顯示，匯控去年第四季度的收入錄得11.77億美元的虧損，而貸款減值及信貸風險撥備卻飆升1.6倍至16.44億美元，經(jīng)營支出亦同比激增2.46倍至15.85億美元。

市場人士認為，匯控去年第四季度業(yè)績“變臉”或與油氣行業(yè)低迷相關。根據(jù)匯控年報顯示，去年石油及天然氣行業(yè)的直接風險敞口約為290億美元，按年減少15%或50億美元，其中，綜合生產(chǎn)商敞口達140億美元，服務企業(yè)、純生產(chǎn)商、基建公司的相關敞口分別為80億美元、50億美元、20億美元。同時，該組合去年錄得2%的減值，相關的貸款減值以及信貸風險撥備達5億美元，而其減值撥備約6億美元。

匯控行政總裁歐智華在當日的投資者電話會議上透露，“目前匯控油氣行業(yè)的貸款敞口組合50%與國有石油企業(yè)相關，18%涉及綜合服務企業(yè)，該組合的資產(chǎn)質(zhì)素比較穩(wěn)健。同時，這些企業(yè)的信貸評級較高，約60%的評級為AAA或BBB－，35%的企業(yè)評級為BB＋至B。”

2月22日，匯豐股價收盤報49.15港元／股，下跌2.19%，今年迄今下跌約20%。過去兩年，匯控股價分別下跌12.06%、16.35%。

此外，鑒于目前全球經(jīng)濟不景氣，今年以來多家外資大行的高管紛紛遭遇凍薪或減薪。

匯控年報顯示，行政總裁歐智華去年總薪酬同比減少3.7%至734萬英鎊。去年歐智華的固定薪酬為357.5萬鎊，與2014年持平，浮動薪酬則同比下跌10.6%至304.1萬鎊。同時，集團主席范智廉的總薪酬為249.6萬鎊，同比下跌1.4%。

重點布局珠三角

毫無疑問，亞洲市場業(yè)已成為支撐匯豐業(yè)績的主要支柱。其中，中國內(nèi)地市場乃是重中之重。

截至去年年底，匯豐亞洲區(qū)稅前盈利同比增長7.8%至157.63億美元，在集團的收入占比由78.3%提高至83.5%。

歐智華表示，在亞洲八個主要市場中（中國內(nèi)地、中國香港、澳大利亞、中國臺灣、新加坡、馬來西亞、印度、印尼），匯控在其中七個市場的收入增長已超出當?shù)氐腉DP增速。隨著亞洲市場富裕人群的崛起，該行去年在亞洲地區(qū)的資產(chǎn)管理規(guī)模同比上升13%至1.29億美元。

其中，香港區(qū)稅前盈利貢獻高達98.06億美元，同比激增21%；去年內(nèi)地市場的稅前盈利則為30.6億美元，同比增加3.7%。離岸人民幣業(yè)務收入貢獻同比上漲3%至17億美元，該行計劃相關業(yè)務收入在2017年達至20億-25億美元。

相比之下，集團其他市場僅歐洲在去年的稅前盈利錄得增長，同比上升7.9%至6.43億美元，而北美洲、中東及北非市場的稅前盈利則分別下跌56.7%、16%至6.14億美元、15.37億美元。

集團主席范智廉表示，中國經(jīng)濟增長放緩無疑將導致金融環(huán)境較多顛簸。然而，他認為，“隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型至高增值制造業(yè)及服務業(yè)，成為一個較為消費主導的經(jīng)濟體，中國仍可望繼續(xù)為全球增長作出最大貢獻。因應經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，聚集眾多高科技、研究開發(fā)及數(shù)碼企業(yè)的珠三角地區(qū)，乃是集團優(yōu)先發(fā)展機遇之所在。”

去年6月9日，匯豐宣布，未來數(shù)年在全球范圍內(nèi)裁減約5萬名員工并削減12%的分支機構(gòu)，然而卻計劃在中國珠三角地區(qū)增聘約4000名員工。顯而易見，匯豐這樣此消彼長的戰(zhàn)略布局十分耐人尋味。

歐智華在媒體電話會議中表示，集團將放慢在珠三角地區(qū)的招聘步伐，由原先計劃未來3年內(nèi)聘請4000名員工，延長至5年內(nèi)完成。

匯豐銀行亞太區(qū)行政總裁王冬勝此前在接受21世紀經(jīng)濟報道專訪時表示：“整體而言，匯豐廣東業(yè)務發(fā)展的中期目標是，5年內(nèi)，憑借粵港經(jīng)貿(mào)合作優(yōu)勢，廣東業(yè)務規(guī)模形成的稅前利潤由1億美元提升至10億美元，并成為進一步提升內(nèi)地整體業(yè)務的新增長點之一。”

事實上，近年來，匯豐一直積極在廣東地區(qū)布局。目前，匯豐銀行在廣東省共有64個支行，占全國分行總數(shù)目的三分之一。同時，匯豐銀行還專門組建了廣東業(yè)務管理團隊，由匯豐中國常務副行長何舜華擔任匯豐中國廣東行政總裁。

去年11月初，匯豐銀行公布與深圳前海金融控股達成協(xié)議，計劃在前海組建港資控股合資證券公司，正式進軍內(nèi)地證券行業(yè)。截至去年年底，匯豐在廣東地區(qū)的貸款組合達43億美元，同比增加5%。

保留土耳其業(yè)務

ROE目標10%

自歐智華2011年出任集團行政總裁以來，匯控已開始“由西向東”的轉(zhuǎn)型之旅，并陸續(xù)出售70余項非核心業(yè)務。為了進一步集中在亞洲等重點市場，該行曾表示計劃出售巴西和土耳其等業(yè)務。

去年8月，匯豐已簽署了出售巴西的零售業(yè)務和保險業(yè)務，作價約52億美元。“我們相信這項交易能在今年上半年完成，目前仍等待監(jiān)管層的批準。”他表示。

歐智華還透露，自去年6月以來，土耳其業(yè)務接獲多項收購要約，然而這些要約并不符合股東的最佳利益。因此，集團已決定保留土耳其業(yè)務并予以重組，包括保留批發(fā)銀行業(yè)務，以及重訂零售銀行業(yè)務網(wǎng)絡的發(fā)展重點。

目前，土耳其市場是匯控歐洲市場中規(guī)模最小的，客戶賬戶資產(chǎn)規(guī)模僅為78.56億美元，占整個歐洲市場的比重僅1.4%。根據(jù)當?shù)劂y行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，匯豐土耳其分行的資產(chǎn)規(guī)模排名第13位。

同時，匯豐去年在減少集團風險加權(quán)資產(chǎn)方面已取得明顯進展，減幅達1240億美元，已完成2017年目標2900億美元的45％。被削減的主要是環(huán)球銀行及資本市場業(yè)務，亦有頗大比例源自工商金融業(yè)務、加快出售美國消費及按揭貸款組合的資產(chǎn)，以及出售于興業(yè)銀行的投資。

歐智華表示，除了出售巴西業(yè)務將使風險加權(quán)資產(chǎn)減少約330億美元以外，預計今年的風險加權(quán)資產(chǎn)有望進一步縮減。

截至去年12月底，匯控平均普通股股東權(quán)益回報（ROE）為7.2%，同比下跌0.1個百分點，較去年前三季度大幅下滑。匯豐設定的最新資產(chǎn)回報率目標是2017年達到10%以上，這仍低于其此前設定的2016年達到12%-15%的目標。

“我們計劃將這些縮減的資產(chǎn)重新投資于一些能夠?qū)崿F(xiàn)增長目標的市場，從而最終實現(xiàn)10%的ROE目標。”歐智華表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。