4.336%美債收益率開(kāi)始“真香”

4.336%美債收益率開(kāi)始“真香”，RBC喊話：別貪長(zhǎng)久期，5到10年是黃金段，⑴RBCWealthManagement固定收益主管魯法羅·奇里塞里表示，中東沖突已導(dǎo)致政府債券大幅波動(dòng)，其傳統(tǒng)的避險(xiǎn)地位因通脹擔(dān)憂而受到削弱，能源價(jià)格大幅上漲繼而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)利率走高的預(yù)期，從而推高了債券收益率。⑵該機(jī)構(gòu)對(duì)增加久期持謹(jǐn)慎態(tài)度，傾向于避免投資超長(zhǎng)期債券，認(rèn)為債券久期最佳區(qū)間在收益率曲線的5至10年期部分，該部分曲線有一定陡峭化空間。⑶隨著收益率走高，該公司開(kāi)始看到10年期美國(guó)國(guó)債的吸引力，此前在10年期國(guó)債收益率處于4%至4.25%區(qū)間時(shí)持低配頭寸，而目前該收益率已升至4.336%，增持美國(guó)國(guó)債開(kāi)始變得更具吸引力。⑷從交易心理看，投資者此前為押注曲線陡峭化而建立的頭寸規(guī)模過(guò)大，自中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后收益率曲線持續(xù)趨平，這些頭寸被逐步平掉，而RBC認(rèn)為當(dāng)部分收益率變動(dòng)被夸大時(shí)，反而應(yīng)視為機(jī)會(huì)。⑸自2月28日沖突開(kāi)始以來(lái)，收益率大幅飆升，周一10年期美債收益率觸及4.445%創(chuàng)7月以來(lái)最高，10年期德債收益率升至3.077%為2011年以來(lái)最高，此后雖有所回落但仍處高位，管理久期成為駕馭市場(chǎng)的關(guān)鍵。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。