中金：美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏可能在“快-慢-快”之間切換

中金：美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏可能在“快-慢-快”之間切換，中金研報(bào)稱，我們的基準(zhǔn)預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)降息周期可能分為“快-慢-快”3個(gè)階段：2025Q4是第一階段，降息節(jié)奏較快，或連續(xù)降息3-4次。2026年上半年為第二階段，降息節(jié)奏放慢。隨著通脹持續(xù)上行，美聯(lián)儲(chǔ)或需重新平衡增長(zhǎng)下行與通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法持續(xù)快速降息，可能用停止“縮表”來(lái)安撫金融市場(chǎng)。下半年為第三階段，降息節(jié)奏再次加速。由于2026年5月鮑威爾任期屆滿，我們預(yù)計(jì)特朗普政府大概率提名更鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)主席上臺(tái)，并且關(guān)稅對(duì)通脹的推升效果也可能告一段落，美聯(lián)儲(chǔ)可能重新加快降息節(jié)奏?？偨Y(jié)來(lái)看，我們認(rèn)為未來(lái)一年美聯(lián)儲(chǔ)寬松是大勢(shì)所趨，寬松交易是全球市場(chǎng)主線，或推動(dòng)美元貶值，總體利好中外股債商金等各類資產(chǎn)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。